深夜黄金白银集体跳水，周生生足金每克一夜便宜了53元，很多门店凌晨还在换价签
早盘一开，贵金属板块就“绿油油”，白银有色直接跌停，豫光金铅、兴业银锡、贵研铂业、晓程科技跟着往下挪，屏幕上密密麻麻的数字看得人直吸气
隔夜国际盘的跌势不小：COMEX黄金期货收跌4.45%，报4350.2美元/盎司；
COMEX白银期货收跌7.2%，报71.64美元/盎司
现货白银一度大跌近9%，钯金和铂金也没扛住，分别跌超15%和14%
这波风暴顺着价格链条一路传导到国内柜台，老凤祥足金报价到了“1363元/克”，老庙“1359元/克”，周大福“1363元/克”，六福珠宝略高些“1403元/克”，而周生生从“1406元/克”直接回到“1353元/克”
对于准备婚礼、打算入手三金的人来说，确实是突然少了好几十块的感觉
半夜的价牌往下挪，背后不是一句“跌了”那么简单
很多人把这次看作典型的年末获利了结叠加假期流动性稀薄，放大了市场的下行波动
今年黄金白银一路狂飙，市场统计显示黄金年涨幅超过70%，白银则超过150%-160%，堪称自1979年以来最强的一年
涨得越猛，获利盘越多，临近年关，谁不想把账面利润落袋为安呢
除此之外，还有几个短期触发因素在推波助澜：CME提高白银交易保证金、美元走强、部分地缘风险阶段性缓和的预期，叠加白银更强的工业属性使其和整体风险偏好更容易共振
我在盘中观察到，量能并不大，但跌势很“干脆”，这就是流动性稀薄时常见的放大效应
有一点也不能忽视，国内不少资金通过ETF等管道参与白银，纸面交易和持仓规模显著增加，可实物供应端并没有同步跟上，供需错配会让波动更加剧烈
把时间往前拨一拨
上周五银价创下历史最大的单日美元涨幅，周一又走出“急涨急跌”的过山车，从日内最高涨近6%到一度跌近11%，振幅超过16个百分点，周二亚洲盘在72美元附近徘徊
这种拉扯当然会让人怀疑趋势是不是要拐头
一些分析师认为这只是上涨途中的回调，趋势还在
也有人提醒
如果30日、31日两天继续出现强力抛售，黄金白银期价可能会更深一层地下挫，短期顶部就基本确立了
我个人的感受是，真正的拐点往往不是靠一两根大阴线就定性，关键看后续是否出现持续的卖压与基本面变化，这两天很关键
说到基本面，今年贵金属的强势并非空穴来风
宽松的货币环境还在，美联储已降息三次，市场对后续继续宽松的预期不弱；
各国央行购金积极；
ETF资金持续流入；
“去美元化”的讨论在不同区域悄悄推进；
避险需求在地缘不确定性中并未退潮
摩根大通给出过一个大胆的预测：到2026年底，现货黄金有可能升到5000美元，他们还估算央行和散户季度购金总量有望达585吨
这类模型当然不是铁律，但也侧面说明资金对黄金的“底层逻辑”仍旧认同
白银这边
Black Snow Capital创始人兼CEO、前桥水基金大宗主管Alexander Campbell提醒，白银短期风险不止一个：年末税务抛售、美元走强、交易所提高保证金、技术面“超买”，还有潜在的“铜替代”
这是一份冷水清单，但冷水有时也能让人更清醒
与此同时，供给短缺的声音越来越响，工业需求尤其是光伏和电子端仍在扩张，供需缺口是客观存在的
Motilal Oswal的分析师莫迪也强调
“纸面白银需要足够的实物库存做支撑，而目前实物供应并不充裕”
这种结构性的紧张很难在一夜之间被改写
还有一个不太被日常关注的变量
美国正在评估关键矿产进口是否影响国家安全，若后续落地关税或限制措施，白银、铂金、钯金的跨境流通成本可能上升
全球大量易流通的白银库存在纽约，这个调查结果一出，可能对盘面情绪产生波纹
市场就是这样，一边是资金和需求的拉力，另一边是政策与流动性的掣肘，价差在两端来回拉扯
我身边的一个小插曲也许能说明普通人的心态
昨晚十一点多，同事给我发消息，问今天要不要去把婚戒换了尺寸顺便再买一条项链，她看到价格下来了眼睛直放光
我劝她别一头热，先看两天再决定，毕竟年末最后两天和节后往往还是低流动性时段，波动会更大
对于已经持有的人
我的建议是别被短线吓到，先回到自己的仓位和节奏上，问问自己当初为什么买，它有没有变
对于还在场外观望准备上车的
可以考虑分批慢慢买，别一次性重仓，设好止盈止损，别让情绪开车
机构和投资者整体仍然偏乐观
Kitco的一项线上调查显示
57%的受访者认为白银明年有望突破100美元/盎司，另有27%预期到2026年白银会在80-100美元区间运行
基尔伯格也看多
他认为这次只是“行情重置、短暂休整”，金银的上行趋势仍会延续
这种观点我部分认同，尤其是供需端的逻辑，不过我也提醒自己
市场从来不是直线，涨途中的回调有时是必要的“体检”
如果把昨夜的暴跌看成一次“压力测试”，它让我们重新审视风险承受力和交易计划
我们不需要每一次波动都“全力以赴”，但要知道自己为什么在这条赛道上
价格会反复，情绪会摇摆，策略要稳
我更愿意把这次当成一次提醒：在波动里，不要丢掉对基本面和节奏的尊重
你怎么看，是顶部已现，还是在高位喘口气？
欢迎在评论区聊聊
把你的判断、你的担忧、你的计划说出来，市场总是有人悲观有人乐观，交流本身就是风险管理的一部分
以上信息仅供参考，请以官方信息为准。